先说股市涨停。我们不讨论它为什么有限，也不讨论它是好是坏。我们只讨论这个极限给我们带来了什么，是更多的风险还是更多的安全。
既然有涨跌，也有同样的区间a，那么就发生了有趣的事情。什么是涨跌？是一天内可能涨跌的最大限度。好吧，既然是最大限度，那就应该公平。如果从某一天开始买入，一天就涨到最高限价，一天就跌到最高限价。我应该回到原点。我不赚也不亏。这应该是一个比较公平的比例，但是一旦设置为相同的范围a，这个a就是10%或者20%。
用数据说话，可以写一个简单的小程序。
让我们每天向您展示10%的运行结果
如果是20%呢：
使用最大振幅的目的是让你看得更清楚，导致后果的严重性。用一个3%作为普通运行结果来显示。
可能有人会问，如果要回到原点，能不能不设置涨价或降价？如果不设置，当然上下限没了，可以理解为无限，可以理解为没有区别。也可以设置。只要你先假设一个值，然后用数学找到另一个值，就简单了。如果跌10%，怎么回到原点，也就是涨11.1%。
其他人有一种错觉，认为涨10%再跌10%和跌10%再涨10%是一样的。假设你的股票在10元，涨了10%，然后11元，然后跌了10%，然后9.9元，也跌了10%，然后涨了10%或者9.9元。反正不能回到原点。如果你一直这样交替运行，你就知道你的股票在复利递减，而且越来越快。
结果就在这里。我不想发表任何评论。我只是想用运行数学的方式展示一下，自己体会一下。我们大a还在跑3000多点。和这个有关吗？大家自己体验一下吧。
你发现了吗？这条规则让你今天向前迈出了最大的一步，明天又倒退了最大的一步。回不去了，越来越发现回不去了。
科创板涨跌幅限制（科创板开户取消50万）
根据市场预期，此前有传言称科创板块将设定50%的涨跌幅度。从征求的实际意见来看，管理层仍然考虑了市场交易的风险，将科创板块的涨跌限制在20%。
事实上，a股市场的涨停板一直备受诟病，认为涨停板有利于热钱投机，现实中也是如此。
很多热钱利用涨停的涨停和资金的优势打板，形成第二天的溢价效应，从而形成连续涨停吸引散户跟风，最后高位出货，让散户接手。
其实最好的制度安排是不设限价。股价完全由市场的供求关系决定。但考虑到a股市场是一个投资氛围非常浓厚的市场，还远远没有建立起价值投资理念。没有价格限制的话，不一定会涨到顶，跌到底。市场风险波动太大。此外，a股市场还有很多散户，涉及千千数以千计的家族利益。但市场大起大落失控，很容易造成重大社会影响，甚至系统性风险。
科创板块20%涨跌的设定其实是交易系统的重大突破。虽然只增加了10%的涨跌幅度，但放松了市场内的交易，使得市场交易受到涨跌的极度限制，有足够的交易空间，从而慢慢培养市场交易者的理性交易思维，为进一步放开涨跌限制做实验。
所以，在科创段设定20%的限价，不仅仅是管理层的探索，更是市场交易者的适应过程。我相信，随着市场的逐渐成熟，限价会进一步放开，一般的市场条件也会逐渐融合。
创业板涨跌幅限制多少（创业板新股上市首日涨幅）
创业板股票不仅上市第一天，上市前五天也没有涨跌。同时，从第六天起，涨跌调整到20%。事实上，这三点在改革中非常有力，非常有效地刺激了股市的流动性。但我们也知道，只要流动性上来，股票的风险就会逐渐增加，投资损益的概率和范围也会大大提高。
那么这是好事还是坏事呢？其实按照过去的交易制度，30年后，美国人应该知道最后的结果。因此创业板采用了全新的交易规则、全新的上市制度和全新的监管方式。如果未来能找到出路，它将成为中国证券市场发展的一条主要道路和新途径。这就是创业板对中国资本市场的意义。
在这个过程中，哪些需要更加激进和宽松，哪些需要必要和谨慎的措施，其实大家还不清楚。包括创业板的前五天，不是涨跌，而是后者限于20%。是5天20%合适，还是还是还是保守？还是太激进了？只有在创业板的发展过程中，才能检查是否需要调整。不过参考国外创新版的成功经验，估计应该是比较合适的。
其实纳斯达克主板和创业板是国外最成功的创新版本。我们创业板的设计和一些规则的设定基本上是参考纳斯达克系统，但那个系统是根据美国投资者的交易习惯设计的。同时，美国市场以机构投资者为主，中国以散户为主，这可能是最大的不确定性和对规则的担心。
其实线索已经看到了。8月24日，15只创业板股票在新规则下首次在创业板上市时，一整天都很平静，但最终n康泰上出现了令人瞠目结舌的一幕。下午2: 30后，天色已晚，当天上市的n康泰开始快速上涨，股价从60元迅速上涨到最高的308元，涨幅近3000%。中间触发两个交易所停牌的机制。最后迅速收于118元/股，当日涨幅1061%。
这绝对不是什么好兆头。过去港股的创新板市场也发生过这种事情。是不是港股疯狂便士股的“切肉机法”会在新规操作的第一天就出现在创业板？可以知道现在港股的创新板是刚性的。如果这样发展下去，投机之风会大大盛行，比过去更加肆无忌惮。创业板未来的结局会如何？
创业板的新规则、新管理方式，一定不能成为违规者投资证券的法外场所，也不能成为投机者的天堂。特别是在散户占主导的中国市场，如果让这些所谓的投机者操作，最终的结果就是散户全军覆没，损失巨大。我国证券市场是整个资本市场建设的重要组成部分，为国民经济的长远发展服务，为我国实体经济服务，为我国投资者开辟稳定的新的投资渠道。而且从来不为违反法律法规的人服务。
新证券法实施快半年了，但处罚机制比以前严格多了。到目前为止，新证券法还没有真正用于惩罚单一法案。第一天有人想尝试监管的惩罚吗？想试试刑刀快不快？而现在是大数据时代，只要你想挖掘真相，那么真相就会浮出水面。
可转债涨跌幅有限制吗（可转债临时停牌规则）
昨日(5月7日，星期四)，泰晶可转换债券(113，503)大幅下跌，一天下跌174.02元，跌幅47.68%。投资者资产减半，亏损50%。
这件事之后，网络被泰晶可转债刷了。很多人不知道“可转债”是什么，也不知道“太精可转债”到底怎么了；我想明白为什么在昨天大跌的情况下，今天还有人买泰晶可转债。
本文从四个方面对可转债做了全面简洁的介绍，让你明白其中的道理。
01
什么是可转换债券，如何转换成股票
一般来说，可转换债券是上市公司发行的公司债券。与普通公司债券相比，可转换债券具有“转换成股票”的功能。投资者可以根据市场情况将债券转换成股票。所以可转换债券具有债券的安全性(每年享受固定利息)和股票的盈利性(转换成股票出售后可以带来股价上涨的收益)。
1.可转债如何转换成股票
上市公司将公布可转换债券的转换价格。可转换债券将根据面值和转换价格转换为上市公司的股份。
比如王先生持有a公司100只可转换债券，每只面值100元，总面值1万元。a公司公布的股价是50元。2020年5月初，a公司股价升至每股70元。
此时，王先生将面值1万元的可转换债券转换为200股，然后以70元的价格在市场上出售了200股。通过这次转换和出售，王粲先生获利4000元。具体计算如下：
10000元50元200股
200股（70元—50元）4000元
2. 可转债交易的特点
与普通股相比，上市可转换债券有两个独特的特征：
一是t 0交易，当日可无数次买卖；
二是没有涨跌幅限制，交易日内可在一定范围内自由上涨或下跌。
沪市可转债：上市第一天，开盘价在70-150元之间，涨跌幅度超过20%时，停牌30分钟；当价格上涨或下跌超过30%时，将暂停至下午14: 57。非上市首日，开盘价不高于前收盘价的50%，不低于前收盘价的30%。
深圳可转债：上市第一天，开盘价在70-130元之间，没有熔断机制。非上市首日，开盘价不高于前收盘价的10%，不低于前收盘价的10%。
02
2020年，可转换债券市场的扩张速度明显快于往年
与往年相比，2020年可转换债券市场扩张过快。截至目前(截至5月7日)，可转换债券上市数量较2019年底增加70只(增长40%)，共有245只可转换债券。
可转换债券市场已经存在了很长时间，但是可转换债券的发行量并没有过去一两年那么大。特别是2018年以来，可转换债券市场大规模扩张。2018年新上市可转债57只，2019年新增可转债90只。到2020年，增速会更快。截至5月7日，2020年新增可转换债券70只，超过2019年同期的32只。
可转换债券市场的快速扩张必然导致可转换债券市场的健康发展。
03
可转换债券t 0交易给投机带来了便利
另一方面，可转债市场突然掀起了一场炒作，大致可以归结为两个原因：
一是可转债数量的大幅增加，使炒作有了究竟；
二是可转债t 0交易机制，使炒作更为便利。
一方面，当股市处于动荡或下行趋势时，炒股很难盈利。这时候投机者就会把目光投向可转债，因为可转债的t 0交易机制使得资金自由进出，使得投机更加方便。
另一方面，可转换债券数量的大幅增加使得可转换债券市场非常火爆，交易量大幅增加。据统计，今年以来(截至5月7日)，可转换债券市场的总成交量
目前我国a股市场波动范围较大，炒股获利不大，可转换债券成为市场的投机对象。特别是2020年第一季度，很多股票价格上涨迅速，可转债价格随股票上涨。
但在随后股价下跌的过程中，可转换债券的价格调整相对较小。正是因为这个原因，一些可转换债券的价格波动较大，为投机可转换债券获利提供了良好的条件。
所以目前市场上一些小股的可转债被大量资金炒作，价格波动较大，往往偏离股票，有时一天涨幅超过50%。比如这段时间被炒得很惨的泰晶可转债，3月17日上涨65.28%，3月18日上涨38.48%。
04
为什么还有人买暴跌的泰晶可转债
5月7日，泰晶可转债(113503)价格一天下跌174.02元，跌幅47.68%。投资者资产仅一天就减半，亏损50%。
但5月8日，泰晶可转债仍有较大交易量。风险那么大，为什么还有人快速买入泰晶可转债？
泰晶可转债分时图
泰晶可转换债券日k线图
而且在股票“泰晶科技”没有上涨的情况下，泰晶可转债也走出了不错的涨幅，盘中涨幅达到10%。
泰晶科技分时地图
src=" https://p 4 . itc.cn/images 1/20201206/eeec 96 b 932914 c2 dabbd 415 ffa 69 a2 b 2 . png " class=" align center "
有人分析说，这存在3个方面的因素：
1.被套的机构在自救，通过制造交易活跃的盘面，引诱散户买盘。
2.不明情况的散户，见昨日大跌，进行了抄底。
3.一些操作能力强的散户，实施“富贵险中求”的策略，虎口夺食，通过盘中的频繁交易，赚些小钱。
然而，无论出于什么原因，作者建议我们不要为了眼前的薄利而冒巨大风险投机价格偏离实际价值的可转换债券。稳健盈利，投资才能走的更远。
