波浪理论中经常提到的五波理论和三波理论的核心思想是：升降五波，修正三波。说推波一般按五波运行，回调或反弹波一般按三波运行，这是五波理论和三波理论的根本区别。
波浪理论的三大铁律：
1、浪2永远不能回撤浪1的100以上
2、浪4永远不能进入浪1的区间
3、浪3相比较于浪1和浪5，永远不能是最短的推动浪。
五个波浪的特性是什么？
在分析波形时，有时很难区分市场情况，可以找到几种可以同时建立的计数波形的方法。在这种情况下，了解每一波的特征有助于做出正确的判断。各波的特征简述如下。
(a)第一波：大约一半的第一波是底部形状的一部分。跟随这类第一波的第二波调整幅度通常较大；另一半的第一波出现在大尺度调整之后，这样的第一波增加是相当可观的。
(2)第二波：有时调整幅度比较大，让市场参与者误以为熊市还没结束；交易量逐渐萎缩，波动性良好，反映卖出压力逐渐耗尽；出现传统图表中的转折形态，如头肩底、双底等。
(3)第三波：通常是最具爆发力的一波；运行时间和振幅往往属于最长的波；大部分时间都变成了延伸波；交易量大幅增加；传统图表的突破信号，如缺口跳跃等出现。
(4)第四波：往往以更复杂的形式出现，有很多机会以三角调整形式操作。它通常以相对于前四波的较低水平结束，波的底部不会低于第一波的顶部。
(5)第五波：股市第五波涨幅一般小于第三波。在期货市场，则出现相反的情况，第五波成为延伸波的几率更大；市场乐观高于一切。
(6)a波：大部分市场参与者认为市场形势没有逆转，仅视为短期调整。a波以水平调整的形式出现后，b波会以向上的之字形出现。如果a波呈之字形运行，b波大部分属于水平调整波。
(7)b波：上涨趋势更情绪化，传统图表存在牛市趋势陷阱。市场参与者误以为最后一波上涨还没有结束，交易分散。
(8)c波：破坏力强，和第三波的特点很像，全面衰退。
