7月12日三只松鼠正式登录创业板上市交易在第一天上涨了44%，然后连续三天上涨。目前市值112.8亿元。滚动市盈率35倍，静态市盈率37倍。三只松鼠的市值是靠什么支撑的？
1.收入情况
2016年到2018年，三只松鼠的营收分别是44.23亿元、55.54亿元，70亿元，收入快速增长。2019年第一季度，收入为28.68亿元，同比增长27.17%。如果全年保持这个增速，那么全年的营收将达到89亿元。
三只松鼠从2015年到2018年的营收增速分别为121%、116%、25.6%、26%。近两年来，收入增速放缓，稳定在26%左右。
2.销售渠道主要靠天猫和jd。计算机输出缩微胶片
一方面，三只松鼠成立的时间只有7年，这个上市的速度是非常快在市场上分红，另一方面，这是资本的福气。三只松鼠是天猫的核心品牌。前期三只松鼠的销量几乎全部来自天猫平台。每年的双十一，三只松鼠都表现的非常漂亮。2016年，天猫的销售额占64%，比2018年下降到47%，表明三只松鼠正在减少对天猫的依赖，而京东的销售额在增加。
在不过商城、超市、和零售通都算一个平台的话,天猫的比例达到59.34%，京东平台的销售比例达到23.24%。总的来说，三只松鼠正在减少对天猫和京东的依赖。
3.竞争对手
在三只松鼠的竞争对手主要有两类，一类是线上的休闲食品电商,另一类是线下快餐零售商。线上主要有中粮沃布网和香草味，线下有恰佳食品、游小姐、来一帆、凉品店。而百草威是你小姐买的。所以上市公司包括洽洽食品，我想你，来伊拉克。
2018年三个竞争对手的营收分别是，洽洽食品42亿元,增长16.5%；我想你49亿，同比增长22%；来伊拉克39亿，增长率7%。在竞争产品中，三只松鼠的收益排名第一，增长率也是最高的。
虽然他们的出发点不同，但是规模越大,越是趋于相同，线上和线下的整合，以及通过类别扩展的收入增长。类别之间的界限也会变得模糊。
4、估价
目前三只 松鼠2018年的的净利润是3亿元同比增长0.6%，市值112亿元，滚动市盈率35倍；
而洽洽食品2018年的净利润是4.33亿元,净利润增长36%，市值130亿元，滚动市盈率28倍；
好想你2018年的净利润1.3亿，同比增长21%，市值50亿元，滚动市盈率35倍。
来伊份2018年的净利润1000万人民币，同比增长-90%，市值47亿人民币，滚动市盈率144倍。
与竞争产品相比，三只松鼠的估值偏高，只是因为食物的毛利率更高。
来伊份当年上市的时候也是一直明星企业，不同的是，他从线下开始，三只松鼠可以说是线上和线下的双子座。
三只松鼠的股价会重复来伊份的走势吗
松鼠的尾巴像什么？松鼠的尾巴的作用！
松鼠一般体型较小，以食草为主。他们的食物主要是种子和坚果，他们有一条非常可爱的尾巴。让我们来看看松鼠的尾巴有多长.松鼠的尾巴有什么作用？
松鼠的尾巴有多长
松鼠一般20 ~ 28 cm长，15 ~ 24 cm长。鉴于以上数据，难怪很多人认为松鼠的主要特征是有一条毛茸茸的大尾巴！然而，有些松鼠的尾巴几乎是两倍长！
松鼠尾巴有什么作用
1.帮助跳跃：松鼠经常从树上跳来跳去。这条大尾巴可以增加松鼠的跳跃距离。当松鼠从一棵树跳到另一棵树时，它可以直着尾巴跳十多米。通过这种技能，当松鼠遇到凶猛的动物时，它可以迅速逃跑。另外，松鼠的尾巴折起来，可以像扫把一样扫地！
2.安全着陆：松鼠从树上跳下时，尾巴张开。这时，大尾巴就像降落伞一样，可以用来保持身体的平衡，让松鼠安全落地。落地时，大尾巴蓬松、厚实、柔软，起到海绵垫的作用。
3.倒挂树枝：松鼠的尾巴像小帆一样倾斜，可以帮助它们游泳，适应树上的生活，因为它们可以用尾巴倒挂树枝。
4.御寒：松鼠睡觉时会把尾巴盖成被子，把头和身体盖成被子保暖，尤其是在寒冷的冬天。
5.交流工具：最近，科学家发现松鼠把摇尾巴的变化作为它们相互交流的“语言”。美国松鼠在一起打蛇的时候用尾巴传递信息。尾巴摆动三次，表示总攻开始，摆动两次，表示继续进攻，摆动一次，表示停止进攻。此外，它们还利用尾巴的不同摆动状态来指示威胁其生存的蛇的种类、大小、距离和移动方向。
松鼠是哺乳动物中的一个啮齿动物家族，其特征是长有毛茸茸的尾巴。松鼠的尾巴有多长？松鼠尾巴是干什么的？我们来看看。
松鼠尾巴掉毛的原因
1.季节性脱发：大多数动物在春天和秋天脱发。
2.疾病或寄生虫：如果松鼠的尾巴患有毛囊炎或湿疹等疾病，或者有大量螨虫或跳蚤，也会引起大量脱毛。
3.人为：很多家庭直接用肥皂或洗发水供人使用，甚至为了方便用洗衣粉、洗洁精给松鼠洗澡。但由于大部分动物的皮肤都倾向于中等大小，而人类的洗涤用品的碱性又高于其皮肤，所以皮肤干燥发痒，给螨虫、细菌、真菌等提供了形成皮肤病的机会，最终导致脱发。
4.营养缺乏：体内维生素和矿物质的缺乏也会导致松鼠的尾巴掉毛。
5.光照和温度：阳光和温度等自然环境也会影响头发的生长。如果长时间得不到阳光，多年待在室内，会造成常年轻微脱毛。
松鼠的尾巴有什么作用？松鼠的尾巴有多长
松鼠一般体型较小，以食草为主。他们的食物主要是种子和坚果，他们有一条非常可爱的尾巴。让我们来看看松鼠的尾巴有多长.松鼠的尾巴有什么作用？
松鼠的尾巴有多长
松鼠一般20 ~ 28 cm长，15 ~ 24 cm长。鉴于以上数据，难怪很多人认为松鼠的主要特征是有一条毛茸茸的大尾巴！然而，有些松鼠的尾巴几乎是两倍长！
松鼠尾巴有什么作用
1.帮助跳跃：松鼠经常从树上跳来跳去。这条大尾巴可以增加松鼠的跳跃距离。当松鼠从一棵树跳到另一棵树时，它可以直着尾巴跳十多米。通过这种技能，当松鼠遇到凶猛的动物时，它可以迅速逃跑。另外，松鼠的尾巴折起来，可以像扫把一样扫地！
2.安全着陆：松鼠从树上跳下时，尾巴张开。这时，大尾巴就像降落伞一样，可以用来保持身体的平衡，让松鼠安全落地。落地时，大尾巴蓬松、厚实、柔软，起到海绵垫的作用。
3.倒挂树枝：松鼠的尾巴像小帆一样倾斜，可以帮助它们游泳，适应树上的生活，因为它们可以用尾巴倒挂树枝。
4.御寒：松鼠睡觉时会把尾巴盖成被子，把头和身体盖成被子保暖，尤其是在寒冷的冬天。
5.交流工具：最近，科学家发现松鼠把摇尾巴的变化作为它们相互交流的“语言”。美国松鼠在一起打蛇的时候用尾巴传递信息。尾巴摆动三次，表示总攻开始，摆动两次，表示继续进攻，摆动一次，表示停止进攻。此外，它们还利用尾巴的不同摆动状态来指示威胁其生存的蛇的种类、大小、距离和移动方向。
松鼠是哺乳动物中的一个啮齿动物家族，其特征是长有毛茸茸的尾巴。松鼠的尾巴有多长？松鼠尾巴是干什么的？我们来看看。
松鼠尾巴掉毛的原因
1.季节性脱发：大多数动物在春天和秋天脱发。
2.疾病或寄生虫：如果松鼠的尾巴患有毛囊炎或湿疹等疾病，或者寄生有大量螨虫或跳蚤，也会引起大量脱毛。
3.人为：很多家庭直接用肥皂或洗发水供人使用，甚至为了方便用洗衣粉、洗洁精给松鼠洗澡。但由于大部分动物的皮肤都倾向于中等大小，而人类的洗涤用品的碱性又高于其皮肤，所以皮肤干燥发痒，给螨虫、细菌、真菌等提供了形成皮肤病的机会，最终导致脱发。
4.营养缺乏：体内维生素和矿物质的缺乏也会导致松鼠的尾巴掉毛。
5.光照和温度：阳光和温度等自然环境也会影响头发的生长。如果长时间得不到阳光，多年待在室内，会造成常年轻微脱毛。
三只松鼠品牌故事（为什么取名叫三只松鼠）
一家上市公司的三只松鼠想讲一个更美好的故事。
4月23日，三只松鼠宣布，基于战略发展需要，计划成立9家全资子公司，三只松鼠供应链管理公司成立全资子公司，即公司全资孙子公司，三只松鼠华东供应链管理公司。
半个多月，10家公司成立，涉及资金3亿多元，涵盖国际贸易、销售、科技、婴儿食品、宠物食品等多个领域。
这是三只松鼠在上市第一年净利润下降17.80%的情况下，首次公布公司下一步发展战略。
对于三只松鼠的创始人张辽源来说，“七年之痒”过后，接下来我还能讲什么故事？
01
狂奔 “国民零食第一股”
三只松鼠创始人张燎原微博介绍：18岁有梦想，19岁自学营销，摆摊，开店，打工拿铁饭碗，一路失败！27岁睁眼，31岁总结：毅力！35岁总结：愿意！未来：好好干！
和所有在安徽出生的人一样，张辽源从小听“安徽炒货帮”、“中国第一小贩”年光九、傻子瓜子、陈先保、洽洽瓜子的故事长大.
听故事是一回事，创业是另一回事。张辽源一直在安徽打转，直到开始在安徽宁国的山核桃工作，然后才真正开始接触电商行业。在创造了詹坚果的品牌“壳和壳”之后，他决定辞职。
2012年，张辽源在芜湖创办三只松鼠。
当时，凉皮店、香草味、赖艺粉等休闲零食品牌已经被扼杀多年，正处于线下向线上转型的关键时期。
为了突出重围，张辽源抛弃了徽派炒货的传统发展模式，决定抓住流量红利期，打造纯网络品牌，用“萌文化”抓住年轻人的心。
进入互联网，有了想法，下一步想快速成功就烧钱。
2012年3月，它获得了idg资本150万美元的系列a投资，随后是600万美元的系列b融资、1.2亿美元的系列c融资和3亿美元的系列d融资.
在资本的帮助下，三只松鼠钻进了“火箭”。到2017年，年销售额达到50多亿元，销售业绩比5年前增长166.6倍。收入轻松超过奋斗了十几年的洽洽瓜子。
接下来，三只松鼠必须完成资本赋予的最大使命，——ipo。
早在2015年，三只松鼠就完成了辅导注册，两年后再向证监会提交招股说明书，开始冲刺ipo。但过程是危险的，堪称ipo大片传奇。先是“签约律师辞职”主动“暂停考试”，然后因匿名邮件取消考试，直到2018年6月才真正进入排队阶段。
2019年7月12日，三只松鼠在深圳证券交易所创业板上市，发行价为每股14.68元。当日收盘时，较发行价上涨44.01%，总市值达到84.77亿元。
上市成功后，张辽源在接受采访时说，“上市从来都不是我的梦想。我的梦想是创造一个独特的松鼠世界。”
但是松鼠世界也充满了未知和问题。
02
困局 连续四年净利润下滑
天猫旗舰店三只松鼠打出了坚果零食在全网销量连续七年第一的口号。
2019年12月3日，三只松鼠的营业额超过100亿，成为中国零食领域营业额超过100亿的第一家企业。
但是收益的增加并不能掩盖三只松鼠利润连年下降的尴尬。
三只松鼠发布的业绩报告显示，2019年三只松鼠实现营业收入101.94亿元，同比增长45.61%；净利润2.5亿元，同比下降17.80%。
净利润下降不仅发生在2019年。
根据三只松鼠的招股说明书，三只松鼠的净利润来自
早在三只松鼠“撞”上市的时候，互联网流量红利就开始慢慢退潮。作为一个网络名人品牌，三只松鼠的网络销量占总销量的80%以上，且全部集中在天猫和京东平台。
近年来，随着各大电商平台销量的不断增长，电商线上名人品牌的销量也有所增加，但平台运营费用也在不断攀升。“为了保持品牌曝光率，我们必须增加广告投入。平台各种活动参与，平台提成也在逐年上升。”
三只松鼠也不例外。据悉，2018年和2019年上半年，三只松鼠的营业费用分别增长了60%和75%，同期三只松鼠的营业收入分别增长了26%和39%。
“赔钱赚钱”成了三只松鼠的常态。
曾经的oem模式帮助三只松鼠在短时间内实现了惊人的成长，但也为其未来埋下了隐患。
简单来说，三只松鼠不生产零食，它们只是零食的搬运工。
它通过消费者数据开发产品，然后通过铸造厂生产产品，给三只松鼠贴上标签，并在网上销售。
这种模式的致命缺陷是产品质量难以控制，导致三只松鼠不止一次被列入食品安全质量“黑名单”，被监管部门罚款，被消费者告上法庭，甚至因为产品质量问题影响ipo进程。
罗马不是一天建成的，但摧毁罗马城墙只需要一个蚁群…
03
求变 线下开店造ip
如果线路堵塞，转向该线路。
与好店和来一帆从线下到线上的发展不同，三只松鼠作为一个纯粹的线上品牌，要面对不同的市场和不同的消费群体。
早在2016年，三只松鼠就开了第一家线下喂食店，试图整合线上线下用户，通过数据反馈进行双线调整。
三松鼠线下店经过多年的发展，现在有两种运营模式：送餐店的直营模式和小店的ip联盟模式。
对于线下模式，张辽源曾经有过足够的信心：到2020年，三只松鼠将在5年内开1000家线下店，10000家线下店。但目前三松鼠线下只有100多家店，离目标还很远。
据三只松鼠介绍，目前联盟店平均年销售额在150-160万元，排名前10的店年销售额可达300-400万元。
值得一提的是，三只松鼠的线下店几乎和好品店、演金店等品牌的线下店一样。“除了名字不同，连商品都差不多，都在抄袭无印良品简单的日式风格”。
虽然线下店能给三只松鼠带来多大的利润还不得而知，但张辽源对线下店充满信心。“虽然我们的线上业务目前很大，但对于我们未来1000亿的规模来说，它仍然是线上的，我们必须在线下投入更多的资源。”
除了线下布局，三只松鼠一直希望能像迪士尼一样打造自己的品牌ip。因此，公司成立了知识产权战略发展中心。要坚持ip和品牌战略，成立电影公司，用tfboys做微电影，制作同名漫画，反响一般。
看国内品牌的ip流程，唯一一个动漫能记住的品牌就是海尔的《海尔兄弟》。
三只松鼠显然不是第二只。
04
未来 家庭场景消费型品牌
目前零食行业同质化严重，没有技术壁垒，价格优势几乎消失。要想继续做行业第一，就要有更多的故事可讲。
在张辽源看来，在“新零售”的构成要素中，以自身流量为基础的基于ip的游戏性是核心，提供情感需求的多元化优质商品和服务是不可或缺的。
于是三只松鼠成立了国际贸易公司和供应链管理公司，在海外建立种植基地，通过技术合作布局供应链，研发产品，进入全球原材料市场，开拓海外市场。
变成婴儿食品和宠物食品，为了丰富三只松鼠的品类，逐渐摆脱坚果零食品牌的印象，打造家庭场景消费品牌。
想象一下未来的三家松鼠喂食店：父母带孩子进来，不仅可以买到自己喜欢的零食，还可以买到适合孩子的健康食品，给狗狗买一些狗粮，一站解决所有家庭成员的吃饭问题。这是一个温暖而美好的故事。
在张辽源看来，创造一个独特的松鼠世界至少需要15年。“我认为，任何一个能够长久生存的企业，都必须是一个不同的商业模式，没有人做过的事情很难，但值得。”
不管这只松鼠的童话能否实现，张辽源现在都需要把这个故事讲好，他身后还没有兑现的资本更需要。
