美股跌破20000点的实际价值为什么会有危险？不简单，因为这是一个重要的整数标记，有很强的情感预期。比这更重要的是，如果跌破20000点，将导致杠杆资金水平走强，进而导致公司债券抛售，导致回购资金反向抛售的踩踏螺旋。
为什么是两万分？
因为2017年初突破2万点，也就是跌破2万点后，过去三年的浮动利润全部蒸发，会使公司过去回购股票产生的利润为零甚至浮动亏损，使美国上市公司的财务状况恶化。
其次，近三年大量发行公司债券回购，规模三年最大，总额超过3万亿元。现在，这些回购股票推高的净资产收益率将难以维持，美股上市公司收益率将大幅下降，公司债券评级将下调，发行债券的融资成本将大幅上升。但公司债券出售到期，必须还本付息。这些公司过去通过发行债券回购，这可能会引发股价下跌和出售债券的负周期。
美国第三股票市场的主要参与者是机构投资者。大量对冲基金通过国债市场利用杠杆，按照低风险模型对冲股市投资。这些模型在正常的市场波动下是万无一失的，即使风险略高，也能抵消主要风险。然而，当出现流动性挤兑时，欧洲市场会有禁止卖空的行政命令。这时候风险对冲策略就会失效，风险敞口瞬间暴露。风险控制唯一能做的就是减仓，降低风险。而20000点足以让新基金自去年重启宽松以来数次爆仓。
只要这些资金在20000点以下，每多一天风险就增加一个点。我没有一个模型来估计它们能持续多久，但美联储应该有。我估计五到十个交易日可能会达到极限。现在是第四个交易日，美股在悬崖上忽上忽下。资本总会利用公众恐慌向国会索取更多刺激和利益。
今天美联储说无限放水，股指期货兴奋的坐了起来。下午听说国会表决财政刺激政策，我赶紧躺下装死，怕少了4万亿。
美国疫情刚刚开始爬坡。只要释放探测，很快就会突破10万大关。以现在的防空措施，半个月内缓解是不可能的，只会越来越差。如果美联储现在不放出10万亿水平的水来救市，让这种恐慌蔓延，恐怕下周就有几个10万亿了。我最怕的就是再拖下去，就像哭，闹两次麻烦，吊三次，上吊怎么办？
过去，美国尝试并检验了自己的经验：美国制造危机，全球美元回归，外国泡沫纷纷破灭。然后，从美股卖出的资金去国外砍价换优质资产，危机过后，这些资产被用来弥补资产的整体回报。
这一次放眼全球，只有中国的房地产可以帮助美国弥补这一赤字，但在这种情况下，美股已经先行下跌。
先说美元指数。
美元指数实际上超过了103，在不到10个交易日内从95以下飙升至近104。在这么短的时间内，上一次出现这么大的涨幅是在2008年10月，也就是上一次经济危机爆发之后。
可想而知，全球美元流动性短缺。飙升的美元指数是大量其他货币被卖出买入美元，推高美元价格。这些美元的主要成分显然不是投机基金，因为其他主要市场也在暴跌。这些美元主要是上面分析的世界上美国股市参与者的其他资产的配置。现在，他们的国内市场出现了流动性危机，他们需要出售资产
因此，3月19日，美联储和澳大利亚、巴西、丹麦、韩国、墨西哥、挪威、新西兰、新加坡、瑞典等9个央行建立了临时美元互换机制。此前，美联储曾与欧洲、日本、英国、瑞士和加拿大五家央行建立了此类机制，以支持美元的流动性。
这些国家应该不用担心美元的流动性导致的金融危机。唯一让人惊讶的是巴西，它是中国仅有的两大大豆进口国之一，大量的矿物质出口到中国。巴西的交换资格意味着他的后路是相反的。
对于其他国家来说，美元回归导致打雷怎么办？没关系，国际货币基金组织(imf)拿着镰刀在后面等着。
互换的第二天，国际货币基金组织(imf)常务董事克里斯塔林格奥尔吉耶娃(kristalinageorgieva)在微博上发消息称，国际货币基金组织(imf)可以提供1万亿美元的贷款。
美国还是挺体贴的。在其他国家，中国不用考虑。在上合组织成员国中，中国提供贷款，大概也想不到。中东其他国家都是很土豪的。只有东南亚和南美的国家。东南亚国家在中国门口。中国与东盟有经贸协定，正在全面推进rcep。这一次，美国不可能像98年亚洲金融危机那样剪羊毛。
南美是美国的后院，主要和非洲国家一样。没有油和水，不足以让美国塞牙缝。加强财务控制是可以的，弥补赤字就更不可能了。唯一的办法就是先把这个速度放慢，再回头看看是选择日本还是欧洲。
我说美联储需要这10万亿级别的放水，没想到美联储更加无情，直接来到了开放系统。所谓开放系统，就是没有上限，既不是10万亿，也不是20万亿，也不是我之前说的30万亿的最大值，而是什么时候开始上升，什么时候结束，或者什么时候放水活过来。
唉，所以不要想象美联储的下限。美联储是一个没有下限的机构。如果美股不能这样涨，美联储可以宣布无限制购买国债，然后让财政部收购所有上市公司，把美国所有上市公司都变成国企。
总之不要再摔了，不要用摔来逼我动，我的动是这个动要变不变，一招胜一招。消息一出，美元指数下跌，美股期货瞬间上涨，市场情绪逆转。
美股是美国的国家运输中心，美联储不希望美股在这个时候彻底崩盘，那怎么办？我们只能用大量的流动性来支撑我们所有的对手，这就是我所说的强力良药。
现在已经开了强心药的处方，美股是美元的药物底子。许多人担心美股暴跌将导致全球经济危机。其实中间还剩下几步。经济危机首先是债务危机爆发导致的连环爆款，美股只能算是导火索。美股背后是美国公司债，其次是国债，最后是美元。以往的危机都是美联储在美元收缩期间发起的，但这次是在美元的宽松期。美联储被病毒打了个措手不及，危机也不是计划好的，他无论如何都要反抗。这一次，为了释放美股的流动性，我们需要未来美元的长期信贷来支付。世界上没有免费的午餐，最后总是最贵的。
只是时间晚了。以后再说吧。不管是什么洪水。
