曾经有人问巴菲特，如果选股投资只能用一个指数，他会选择什么指数。巴菲特毫不犹豫地说出净资产收益率(roe)，可见roe在基本面选股中的重要性。几乎所有a股市场的投资者都听说过净资产收益率，但是很少有人了解这个指标的内涵以及如何使用。今天就来详细说说这个。
可追溯性观点：净资产收益率越高越好。需要从行业性质、资产周转率、杠杆系数等方面进行综合分析，得出客观合理的结论，在实战中有意义。
净资产回报率是多少？
净资产收益率，即净利润与净资产之比，是普通股股东权益收益率的简称。它反映了一个公司利用股东权益获利的能力。
以栗子为例，你的公司有1,000 w的资产，但其中500万是负债(贷款或欠款等)。)，所以你的净资产是500万。如果你今年赚了100万(利润)，你的净资产收益率(roe)是100/500*100%=20%，这20%就是你的roe。
根据上面所列的杜邦财务分析体系：roe=净利润/净资产，我们通过转换这个公式可以得到roe=销售净利润率x总资产周转率x股权乘数。
显然，我们可以直观地看到，影响净资产收益率的主要因素是销售净利润率、总资产周转率和股权乘数。
为什么不是越高越好？
1.净资产收益率是由净利润与净资产之比决定的。首先，上市公司的净利润并不完全来自主营业务收入。很多公司的净利润来自政府补贴、资产重组甚至债务重组。换句话说，上市公司很可能主营业务较差，但由于非经营性收入金额巨大，净资产收益率特别高，不能很好地反映上市公司的盈利能力。
总结：净资产收益率不能反映净利润是否来自主营业务收入。
比如如下图所示，很多上市公司在净资产收益上保持了比较好的增长，但是每股收益都是负数。如果按照较高的roe来选择投资目标，越好，越有可能陷入roe陷阱。
2.净资产收益率只适用于有净收入的公司。如果公司没有净利润，这个指标就无效，不同行业的公司就无法比较。换句话说，净资产收益率的适用范围是有限的。如果一个公司处于起步阶段，公司几乎只有支出没有收入，那就没有办法评价了。比如最近热搜的拼多多，从2015年成立到现在一直亏损，但是用户数和月活跃用户数增长很快，如果以净资产收益率来衡量的话，毫无意义和价值。
总结：roe只适用于有净收入的公司。
3.再来看分母。分母是净资产。换句话说，公司使用财务杠杆的策略也会影响其净资产收益率。
如果张三开个小面馆，初期投资10万，年净利润3万，roe 30%。张三发现生意不错，于是银行贷款10万扩大规模，而自己的资产还是10万。假设利润增长2倍达到6万，此时的roe高达60%。显然，财务杠杆可以提高资金的利用率，但也带来了潜在的风险。如果张三受到商圈转移或者张三经营不善的影响，小面馆的收入就会下降，带来沉重的债务负担，甚至可能倒闭。
4.从变形公式roe=销售净利润率总资产周转率股权乘数来看，如果a\b公司的roe相同，a公司的净利润率和股权乘数较高，资产周转率较低，而b公司的销售净利润率和股权乘数较低，但资产周转率较高。这时候光凭roe是无法判断哪个好哪个差的。
5.关于roe的参考建议：(1)销售净利润率越大，企业盈利能力越好。如果规模扩大，利润率不扩大，就要考虑督促管理层降低成本；(2)2)roe越高越好。没有上限。一般来说，15%以上的roe已经是非常好的投资目标了；(3)roe要具有可持续性，即在分析一家公司时，要拉长比较的时间段，保持稳定增长，不要波动太大。贵州茅台就是这方面的经典。
附过去十年roe超过20%的股票列表，只有11只上市。
总结：roe是价值投资者最重要的指标，但不要尽可能的高。需要考虑行业、发展阶段、杠杆策略以及与行业平均水平的比较，得出合理的结论。单纯看roe高于实际投资意义不大！
数字人民币即将到来，资产透明的时代里，该如何规划资产？
近日，建行数字货币钱包测试人员向媒体透露，数字货币钱包中填写的资金已返还至其建行卡，尝试数字货币钱包的转账速度几乎是“秒”。建行的数字货币钱包之前悄悄上线，然后迅速关闭。建行宣布只进行相关功能测试，并不代表数字货币正式落地。
自8月以来，关于数字货币的新闻一直在继续。8月初，媒体报道深圳等地正在大规模测试数字钱包的应用，为数字货币(dcep)正式落地做准备。
8月14日，商务部网站发布《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，将在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部有条件的试点地区开展人民币数字化试点；在相关部门的协助下，先在深圳、成都、苏州、雄安新区等地推广，再酌情推广到其他地区。
央行数字货币试点和建行数字货币钱包测试都表明，数字人民币时代的帷幕已经悄然拉开。数字货币会给未来生活带来怎样的影响？
01
什么是央行数字货币？
中央银行的数字货币是指中央政府发行的数字货币。它的功能属性和纸币完全一样。属于法定货币，有法定赔偿，只有数字形式。换句话说，所有公民都不能拒绝接受数字货币。在法律权力方面，其效力和安全性最高。
支付宝、微信支付等第三方互联网支付采取商业银行存款货币结算，属于m1、m2层面的数字化，不具备m0层面的法律效力，更不要说取代m0。
更重要的是，有了国家的背书，央行的数字货币货币将更加稳定。从使用场景来看，央行的数字货币是不付利息的，可以用于小型、零售、高频业务场景。和纸币相比，没有什么区别。
02
移动支付太方便了，
中国政府为什么要发行“数字人民币”？
有人一定会问，为什么在电子支付手段如此发达的今天，央行还得制造这样的数字货币并加速？据专家分析，主要是由于以下原因：
第一，数字货币可以降低发行成本。纸币和硬币的发行、印刷、返还和存储成本非常高，有些成本必须投入到防伪技术中。循环系统层次多，携带不方便。
数字货币发行，虽然有成本，但它是数字货币，少了一些运输、安全护送等很多环节，既节省时间，又节省人力物力。
二、除了成本低、发行更安全外，在自然灾害、地震等没有网络的极端情况下，仍然可以像纸币一样使用，央行的数字货币可能在打击腐败、诈骗、洗钱等违规活动中发挥很大作用。
传统现金一旦脱离金融机构，将难以追踪和监控，很容易被用于诈骗、贩毒、走私、贿赂、洗钱、恐怖融资等违规活动。随着数字加密技术和算法在数字货币中的应用，可以分析货币甚至数字货币本身的来源、去向、支付原因、支付金额和频率，一旦发现异常交易，就可以追溯。
第三，数字货币的政策更加透明，有利于加强整个货币体系的稳定性。数字货币还有其他优势，它可以使货币政策更加透明。经济学一般认为货币政策要加强货币传导机制，货币政策的实施要系统透明，以增强整个货币体系的稳定性。
数字人民币的发行为提高央行货币政策框架的透明度提供了一个非常好的机会。通过数字货币，央行可以为经济体系提供一个持久、可信和透明的名义锚。
四、有利于掌握资金流向，方便国家征税。过去，许多现金交易是不征税的。一旦数字货币全面推广，所有合同交易、工资支付、现金交易都将在银行保存，公司和个人的所有账户都将透明，要缴纳的税款也将显而易见。所以可以超精准的锁定偷税漏税的个人和公司账户。
5.有利于人民币国际化。数字人民币的应用可以有效提高跨境交易的速度和效率，进一步保证跨境交易的安全性，对加快人民币在跨境支付中的推广使用，进而改善人民币的流通及其在国际支付中的地位将产生积极影响。
03
数字人民币时代即将到来
应该注意哪些问题，如何规划自己的财富？
那么，在数字人民币时代，投资者应该注意哪些问题呢？首先，数字货币的实施将促进个人资产的进一步透明。
按照以往的金融经济政策，纵观整盘棋，把财富放在阳光下的大网，已经关闭了个人财产实名制、个人婚姻实名制、crs、金税——个，大网稀疏不漏。只要你拥有中国居民身份，并担任相关职务或从事商业活动，你的个人财务信息和各类资产都是完全透明的。数字货币是这个网外的免费现金，网进这个“天网”。
总的来说，数字货币的实施将影响到这类人：
1.以前有很多现金的人；
2.之前用大量现金交易；
3.没有海外户口的富人；
其实很多人早就有海外资产配置之心，对海外非常看好。只是因为生意忙，一直没有放下。最近了解到数字货币试点项目后，很多人担心海外资产配置会变得更加复杂，所以想尽快开始做。
金融市场的改革和更新总是存在的，但数字货币进行颠覆性的改革势在必行。随着新技术的发展，数字货币肯定会很快取代现金和纸币的流通，并得到广泛实施。数字货币实施后，很多人最焦虑的部分在于资本的透明性。
此外，数字人民币将使外汇管理更加严格。有分析师认为，实施数字人民币也是为了避免资本外流的需要。截至2020年7月底，中国外汇储备为3.15万亿美元，但考虑到外债超过2万亿美元，外汇储备净额仍处于较低水平。人民币数字化后，外汇管理将更加简单易行，资本的转移和流出将得到更好的控制。
可以说，在未来，你的每一笔资产，无论金额多少，都可以追溯到流向，这就使得你很难将大笔资产配置到海外。
在不久的将来，中国实施数字货币已经成为大势所趋。如果高净值个人在这种趋势到来之前还没有做好家庭资产的plan b，那怎么谈所谓的安全感？
人民币数字化会给投资者带来不同的玩法，让大家有机会享受创新带来的红利。事实上，一个具有成本效益的海外身份可以一步到位地解决海外置业、资产配置、子女教育、税务筹划、旅游便利等实际问题。
然而，面对数字人民币时代的加速到来，投资者，尤其是打算进行海外投资的投资者，也应该采取防范措施，购买海外资产，使金融资产非金融化等。并重新组织旧的财富和税收计划，从而应付新时代的新形势。
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资产证券化什么意思（资产证券化是好是坏）
资产证券化是以基础资产的未来现金流为还款支持，通过结构化设计进行信用评级，发行资产支持证券(asb)的过程。
一般来说，资产证券化的基本流程是：原股权持有人(即发起人)将基础资产出售给特定目的载体(spv)，spv将基础资产集合成资产池，然后用资产池产生的现金流清偿资产池发行的证券。
附图为资产证券化示意图。资产证券化的主要参与者包括：原股权持有人、投资者、spv、承销商、信托公司、信用增级机构或担保机构、信用评级机构、托管人、会计师事务所、律师事务所。
图：资产证券化示意图
资产证券化的主要目的是提前实现非流动性资产，从而增加资产的流动性。比如30年的住房抵押贷款，如果贷款人不提前还款，银行可以在30年后全额收回本金。如果进行资产证券化，银行可以发行住房抵押贷款支持证券(mbs)，在短时间内实现抵押资产的变现，收回本金，提高资本充足率，从而再次发行新的贷款。
2008年9月15日，美国投资银行雷曼兄弟宣布破产；9月16日，美国最大的保险公司之一美国国际集团(aig)面临破产。美国政府决定拯救美国国际集团，然后注资拯救几乎所有重要金融机构，如花旗银行、美国银行、摩根大通、富国银行、高盛和摩根士丹利。
2008年美国金融危机给美国和全世界的金融体系和实体经济造成了不可估量的损失。直接原因是美国房地产价格快速下跌导致次级贷款人大量违约，进而导致美国商业银行不良贷款大幅增加。同时，次贷违约导致投资银行、保险公司等金融机构持有资产证券化产品(mbs、cds等)的巨额损失。)基于次级贷款。
美国商业银行知道降低贷款标准会导致未来不良资产和违约率上升，那么为什么要不顾风险降低贷款标准呢？原因之一是1986年美国全面实行利率市场化后，银行之间的竞争变得激烈。银行别无选择，只能保持甚至增加利润。另一种是投资银行资产证券化的出现造成了商业银行和很多金融机构的错觉，即通过资产证券化，可以将贷款风险转嫁给购买资产证券化的终端投资者。
目前，中国住房市场的价格已经高到无法继续交易的地步，但幸运的是，中国没有像美国一样在金融领域实施全面证券化。然而，中国已经打开了大门，国际金融资本已经大踏步进入中国市场。像往常一样，他们在盈利后会转身离去。事实上，国际金融霸权已经抢走了中国房市的一波财富，那么游说中国金融市场进一步开放后会发生什么？不用我说，大家应该都懂。
顺便提醒一下，未来几年中国500万亿房产的总市值大概会缩水到300万亿，房子还在，但是没有交易就没有价值了……
融资租入固定资产账务处理（融资购入固定资产账务处理）
一个公司要生产经营，肯定需要一些固定资产设备。有了固定资产才能生产出某些产品，也就是公司最简单的固定资产设备必须有打印机，固定资产设备是通过融资租赁的方式租赁的。会计上怎么处理？让我们和小编一起看看。
1.初始直接费用的会计处理
借入：固定资产
贷款：银行存款
2.承租人在每个期间应承担的金额
借款：长期应付款——应付融资租赁款
贷款：银行存款
3.本期应确认的融资费用
借：财务费用
贷款：未确认的融资费用
4.性能成本
借款：制造费用/运营费用
贷款：银行存款
5.或有租金的会计处理
借款：制造费用/运营费用
贷款：银行存款
以上是关于融资租赁固定资产的会计处理。既然有融资租入，那么租出后也应该有公司来处理固定资产。固定资产租出如何做会计处理，如何做相关会计分录，也是会计人员应该思考的问题。实际工作中会遇到很多类似的事情。这个知识大家一定要有一定的把握。如果你想了解更多必要的会计知识，请关注小编会计网！
