消费金融之战，短短7、8年，蚂蚁集团、唯众银行、京东数码支行从名气到人气，再到不断的争议，特别热闹。
嚼着消费金融的肥肉，b端的供应链金融战场也在徘徊巨人的幻影。
略微出乎意料的是，在第三方供应链金融技术解决方案的战场上，腾讯持股18%左右的联易融融科技(hk :09959)占据市场第一。阿里的蚂蚁金服和jd。com的京东科技(原京东数码事业部)只能陪他们，排名第二第三。
今天(4月9日)，，联谊融科技在hkex上市。通过它的招股书，我们可以看到供应链金融战场上“藩王割据从硝烟中升起”的画面。
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隐秘战场
简而言之，供应链金融就是金融机构基于某行业的龙头企业的经营规模数据，为服务于该龙头企业的中小微公司提供经营融资业务，以提升这条供应链上各环节货物和资金的周转效率。
图1:供应链融资概述，来源：招股书
简而言之，供应链金融就是金融机构基于某行业的龙头企业的经营规模数据，为服务于该龙头企业的中小微公司提供经营融资业务，以提升这条供应链上各环节货物和资金的周转效率。
这种金融服务并不新奇。2000年初，金融机构提到了供应链金融，但经过20年的发展，这项业务一直不温不火，出现了很多负面舆论。
归根结底，是难以有效解决三大参与者(大企业、金融机构、中小公司)之间的信息不对称问题:大企业不愿意为中小公司背书贷款；金融机构调整中小企业的成本很高；中小型公司很难提供有效的信贷或担保。这就像一块难咽的骨头卡在了经济金融协同作用之系统中。
从2001年开始，商业银行开始率先进行供应链融资，通过公司提供的应收账款和应付账款，以及仓单，解决产业链中小企业的融资问题。然而，2008年全球贸易下滑后，隐性保理融资欺诈事件密集爆发(如上海钢铁贸易案等)。)，部分商业银行亏损较大。
之后，商业银行试图以龙头企业的信用作为风险担保，为其上下游供应商和客户提供资金。但龙头企业的强势地位也改变了这项业务的质量，一些龙头企业变成了“影子银行”，开始赚取利差。而且，产业链中的终端公司(如终端渠道经销商或零售商等。)离龙头企业较远，融资难的问题也很难解决。
2018年之后，两类新主体参与进入这一隐形战场:一号是一家基于垂直行业的公司。他们通过建立一个产业网络平台来启动供应链金融，比如欧叶尚云、中韬联；另一类是金融科技公司，它们通过区块链和大数据等技术驱动的方法降低供应链金融的潜在风险。
区块链的去中心化、不可篡改、可追溯性等技术特点，正被巨头们视为有效化解上述信息不对称问题的良药：弱化了中小企业的历史信用成本，进而通过大数据寻求产业链各环节运营效率的最大化，导致整个供应链效率的提高。
根据卓志咨询的数据，国内供应链资产余额从2015年的55.1万亿元增加到2019年的72.6万亿元，预计到2024年将进一步增加到近100万亿元。因此，底层的供应链资产规模相当巨大.
图2:国内供应链金融市场规模，来源：招股书
在庞大的基础资产之上，“供应链金融”的渗透规模目前还不到三分之一，2019年供应链金融市场规模为23万亿人民币，而归属于第三方供应链金融解决方案促成的规模则不到8000千亿人民币.
图3:供应链金融技术解决方案国内核心企业和金融机构总支出，来源：招股书
为了提高上述23万亿供应链市场的效率，2020年核心企业和金融机构为此支付了434亿元的供应链金融解决方案服务费，占比供应链资产交易规模接近千分之1.9。其中,归属于第三方服务商的金额仅为100亿元.
但市场共识是，未来四年，第三方供应链金融服务提供商的支出将赶上以银行和龙头企业内部发展为主的供应链金融服务支出，因此第三方服务提供商的发展潜力更大，预计2024年第三方供应链金融服务提供商的支出将达到近700亿元。
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从2020年处理的供应链金融交易量来看，国内第三方供应链金融解决方案市场相对集中，五大市场参与者占总市场份额的68.9%，前三名参与者份额差异不大，即藩王割据.
4:2020年国内供应链金融技术解决方案提供商排名(按交易量)，来源：招股书
这些公司是消费金融领域的“老鸟”。但与消费金融不同的是，联易融的20.6%、蚂蚁集团的19.8%、以及京东数科的15.9%，而第四位的平安一账通则为6.9%,现在的联谊融、蚂蚁集团、jd.com数码分公司、益智通都类似于附庸政权，各自主要围绕自己的领域扩张地盘。
蚂蚁集团和京东数码分公司主要依靠自身的电子商务和物流生态发展供应链金融；一个账户是用平安金融系统强大的科技实力壮大中小银行市场；连没有可深度培育的主营业务生态，客户群分散在整个行业领域。据他自己说，核心企业客户主要来自房地产行业、能源行业、建筑行业、医药行业、制造业。
与同行相比，连的供应链金融业务更加开放，不局限于主营业务生态系统。有人认为这是连最大的优点，也有人认为这是其最大的固有缺点。
看起来，蚂蚁集团的数据和技术驱动的供应链金融服务平台，由菜鸟网和网上商户银行共同建立，通过数据化整合物流、资金流和数据流，使阿里电商中快速移动的消费品和生鲜产品能够从供应链的角度得到支撑。
图5:蚂蚁金服农业金融供应链模型、来源和网络
此外，蚂蚁集团还有一大重点，就是农村农产品供应链金融服务。
根据蚂蚁集团2020年招股书披露的信息，其微贷科技业务中的中小运营商信贷余额为4200亿元，其中网商银行贡献了1000多亿元，但招股书中没有可以具体到供应链金融范围的数据。但根据卓志咨询的数据，蚂蚁集团2020年供应链金融服务资产规模为1580亿元，略低于联谊融的1640亿元。
京东数码分公司的供应链金融类似蚂蚁集团。它还通过其平台上供应商的采购、销售等大量财务数据进行应收账款融资业务，并通过与中国仓储发展有限公司的合作，将大宗商品纳入其供应链金融服务。2020年，其供应链金融服务资产将达到1270亿元。
平安系统早在2014年就推出了“电商金融”模式。此后，这种科技解决方案被纳入一个账户，缺乏金融科技能力的中小银行通过标准化产品开发获得授权。2020年，一个账户的供应链金融服务资产规模将达到690亿元。
以上四家公司基本都是依靠技术驱动的第三方金融科技公司(区块链、大数据、ai等。)供应链金融业务发展。如果只看供应链金融的交易量，可能会给人这个行业竞争激烈的错觉。但目前这四家公司并没有直接竞争，差异很明显。
上述四大参与者在供应链金融领域的互联网巨头并没有像前者那般直接竞争供应链金融解决方案本质上是一种saas软件系统.只要进行一次投资，了解一个产业链的具体运作逻辑和各个环节的运作，就可以依靠低成本的投资，覆盖这个产业链中的各种机构实体，提供相应的融资服务；这个saas产品的客户粘性很大，更换产品的情况很少；嵌入时间也有“先发优势”的特点。解决方案提供商一旦在某个行业站稳脚跟，后来者就很难撼动其主导地位。
正因为如此，第三方供应链金融解决方案提供商才会形成竞争态势。
特点是“一通百通”
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专注于联谊融的一亩三分地，其主营业务未来的增长已经基本有了保障。
6.联谊融各项业务的交易金额、来源及招股说明书
图7:连的经营数据、来源及招股说明书
联谊融的具体业务类别分为供应链金融技术解决方案和新兴解决方案。从相应业务贡献的融资额来看，这两项业务的占比分别为95.6%和4.4%；从收入来看，这两者的比例分别为89.5%和10.5%；从毛利来看，他们的权重分别为86.8%和13.2%。
虽然新兴的解决方案业务增长迅速，毛利高，但联谊融的绝对业务重点是供应链金融技术解决方案。说起来都是科技满满，但透过现象看本质，它就相当于一个更有效率的信用管理机构，做的还是传统金融业务：一手汇集足够多核心企业的供应链金融需求，一手对接寻求供应链金融资产的金融机构.换句话说就是b端金融资产的撮合业务.
在双方匹配过程中，联谊融与其10家保理公司为核心企业的上下游供应链动产(如应收账款、商业汇票等)提供证券化融资业务(包括abs和abn)。
具体来说，联谊融在核心企业云的ams云中注册了适合供应链金融的资产，然后将这部分供应链资产信息转移到金融机构云的abs云中完成资产证券化，或者直接出售给专业金融机构(如商业银行、信托等。)或者第三方投资者。
对于核心企业的供应商等公司来说，这种方法可以达到两个好处。一是降低融资价格，利用ams云的核心企业帮助中小企业获得平均5.8%的融资成本(银行信贷一般在10%-20%之间)；二是资金周转周期缩短，从公司注册信息到资产证券化融资的过程只需要一到两周。
一般来说，核心企业的供应链资产无法在短时间内实现资产证券化撤回资金，这就是联谊融的价值。它将通过其保理公司直接购买相关供应链资产，然后作为保荐人完成证券化产品的后续销售。
这也是连提供的“过桥贷款”服务。资产购买资金可以是连从第三方金融机构借入的短期过桥贷款，也可以是自有资金，其特点是“资产持有量少，资金周转率高”。
图8:连的商业生态、来源和招股书
随着合作金融机构的扩大，联谊融也可以直接将注册的供应链资产出售给合作金融机构，也达到了快速提取企业资金的效果。2018-2020年，核心企业云推动的供应链资产交易规模成倍增长，表明主营业务增长势头非常强劲。
重要的观点是，通过abs与abn之间的货架发行协议，联谊融在未来两年为其合作伙伴获得了不超过6600亿元的证券化额度(联谊融2020年贡献的资产交易总额为1640亿元)。这意味着只要合作核心企业有供应链金融需求，联谊融就会提供最便捷高效的融资服务。这将是其未来业绩持续增长的保障。按照交易服务费0.1%-0.8%计算，这部分收入将介于6.6亿元-52.8亿元。
除了基于核心企业的供应链金融业务，联谊融还有一个在金融机构云中业务增长光明的——e链云。该业务类似平安一户通，主要是为金融机构(如商业银行、信托、保理公司等)寻求一站式解决方案。)来提高他们在供应链融资方面的能力。近三年来，e-chain cloud处理的总资产分别为1.6亿元、63.9亿元和210.7亿元，客户数量分别为1家、12家和23家，增长显著，触及平安一户通的业务版图。
在新兴的解决方案中，所谓的中小企业信用科技解决方案，本质上是小微信贷自营业务，除了服务费之外，还会收取息差,所以毛利率会比主营业务高得多。但它偏离了技术服务商的身份，未来这种业务的规模不会大幅度增加。
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仍需时间正名
从资金方面来说，目前商业银行普遍存在的现象是“有资金，无资产”，尤其是消费金融领域，在政策有限的情况下，优质资产会更加稀缺。在这种背景下，金融科技公司嵌入供应链金融领域，利用技术带动供应链中金融机构、核心企业和中小企业的信息不对称壁垒，可以提取高质量的供应链资产，有利于供应链金融行业的发展。
相反，当经济过热，货币政策收紧时，供应链资产也会失去上游水闸。
供应链金融的底层资产来自于实业，实业就会受到经济周期的影响，所以供应链金融同样不可避免的会受到经济扩张和经济收缩的正向反馈。
如上所述，2008年金融危机影响全球贸易，国内制造业产能过剩，产品滞销，导致大量供应链金融踩空形成坏账；2013-2014年，在国内经济刺激的背景下，产能过剩也形成了大量低端产品，无法被市场消化，也导致龙头企业供应链资金断裂。
虽然2020年开始启动国内经济双周期战略，但由于技术创新和消费升级的不确定性约束，经济周期仍然对供应链金融有约束；同时，虽然各行各业的核心企业加快了转型升级的步伐，但森林法是市场经济中永恒的东西，很可能会出现一批落后淘汰的产业链。
因此，在没有经历经济周期和利率周期的考验的情况下，仍然需要时间来证明以金融科技公司为首的新兴供应链金融解决方案能否帮助金融机构成功跨越周期地雷。
腾讯视频为什么涨价了？30一月开始割韭菜？
随着互联网时代的到来，媒体传播也发展非常迅速。以前人们传播信息的时候是发大公告，然后报纸等传播工具出现了，然后在电视上传播，现在在网络上传播。互联网的发展改变了很多事情，丰富了我们的日常生活。曾经想看电影电视剧，只能围着电视坐着，现在想看几乎都是用手机平板，或者电脑，电视的存在感似乎越来越低。
之所以现在的人不喜欢用电视，是因为一些视频软件的出现，让电视的存在越来越没有意义。通过视频软件，我们可以搜索到所有想看的节目，但是对于传统电视，我们只能选择换频道，然后在特定的时间看特定的频道。如果我们错过了，这个项目可能会结束。相比之下，使用视频软件方便，但使用视频软件并不是一劳永逸的。
市面上有很多视频软件，比如爱奇艺、腾讯视频、优酷视频等。这些视频软件将争夺版权。可能你今天刚在爱奇艺看完这部电视剧，明天新出的电视剧只能在腾讯看，只有会员才能看。特别是对于一些热门电视剧，这些视频软件也会在后期引入先进的点播模式，大概6元一集。本来会员应该享受提前观看的待遇，但是在提前点播出现后，通过花钱可以比会员观看更多。
之前先进的点播方式曾经引起了不少网友的热议和不满，但平台是老大，我们的消费者只能捏着鼻子默默看着。但是最近某视频软件涨价，引起无数网友炒锅，说太黑了。这个视频软件是腾讯旗下的腾讯视频。4月3日，腾讯视频正式发布公告，具体内容约为4月10日零时起，腾讯视频会员将采用新价格。
从之前的20元涨到30元一个月的价格，涨幅达到50%左右。这个消息一出，无数学生党都难以接受。毕竟学生党作为娱乐软件的主力军，占有很大一部分。现在这个价格出现后，很多学生消费者都说被劝退了，有的甚至直言：腾讯想赚钱，疯了！
这个通知出现后，很多用户都吓得关闭了自动续费功能，还有网友表示以后会卸载这个软件。原因是价格上涨。其次，现在短视频的兴起，使得这些视频软件没有以前那么受欢迎了。有些视频博主会通过剪辑的方式，迅速为观众解读出该剧的大致内容。前段时间有一波我对短视频中戏剧的追求。
面对腾讯视频突然涨价，很多用户都是“惊为天人”。提前点播和这次会员涨价，真的会劝阻一大波用户。1月30号腾讯视频的价格你会出吗？以后会给腾讯会员充值吗？
腾讯连续包月如何取消（腾讯怎么关闭自动续费啊）
很多朋友想关闭腾讯的“会员自动续费功能”，但是不知道怎么操作。本文将教你如何使用电脑关闭腾讯的会员自动续费功能。
首先用电脑自带的浏览器打开任意一个搜索引擎，然后输入“qq服务”。如下图：
通过搜索结果进入腾讯的服务网站，点击网站右上角的“我的账号”。如下图：
在弹出的界面中输入需要关闭自动续费功能的账号和密码，点击“授权登录”，在登录界面左侧找到“我的服务”，点击。如下图：
点击“我的服务”后，您可以看到该帐户开通的所有服务，并找到svip或qq会员选项。如下图：
单击下面的“关闭”选项，关闭自动续订功能。另外需要注意的是，年费会员、svip、会员是三个不同的会员，收盘前要看好。
阿里腾讯这两个小动作，是否预示将推翻柏林墙，走向合作？
阿里和腾讯已经竞争了一两天。各种事情让对方栽跟头。如果他们做不到，对方就会生病。淘宝的产品不能直接转发给微信，要通过各种奇怪的、不可理解的转码发送给微信，然后复制后打开淘宝，这一点大家都很熟悉。阿里的hello bicycle不能用微信解锁。
最近这种情况好像有点改变。
一个是阿里新推出的云盘app阿里巴巴云盘，在官网上明确表示即将提供微信小程序
还有一个是阿里的网商银行在一个通知中提到“计划开通淘宝专版微信小程序”。
虽然这两个项目悬而未决，尚未最终确定，但它们是双方合作的一个步骤，未来是可以想象的。
为什么这时候两家公司有合作意向？我猜到了几个原因。
第一，国家反垄断政策的实施反对形成两个独立自主的巨头，垄断某一领域，最终伤害消费者和市场体系。如果两家公司继续反其道而行之，很快就会被监管所关注。
第二，阿里的核心业务，电子商务，最近被拼多多、京东、byte、aauto faster围攻。需要和腾讯合作，减少一些敌人。两人都有一个共同的对手，——字节跳动，最近发展很好，需要合作打压。
第三，微信作为一个通用平台，已经成为人们生活的必需品。如果淘宝、天猫、飞猪、咸鱼缺了，对广大用户来说也是一个缺点。
无论如何，我们都将拭目以待阿里腾讯的进一步合作，以尽快开放各种产品体系，加强合作，造福消费者，避免内斗互害，提升其国际影响力。
